随着2024年4月的结束，我们可能正见证着香港股市历史上一个难忘的时刻。在公募基金经理们的心中，这个月份将被铭记为黑暗与曙光交织的时间点，而这种极端的市场行为也为我们提供了对市场心理、估值和未来趋势的深刻洞察。

市场波动下的基金行为

在过去的几年里，许多在港交所上市的公司经历了市值的巨大缩水。大盘股变成了中盘股，甚至微盘股，而成长股因为市值下跌而变成了价值股。这种变化让很多投资者感到震惊，但同时也为那些有勇气和洞察力的基金经理们提供了难得的机遇。

最近30天内，有29日呈现出资金净流入的情况，这显示出资金正在积极布局港股市场。特别值得注意的是，许多在4月初创历史新低的港股重仓股在4月下旬被基金反手做多。这种在短时间内经历绝望新低时刻后出现的快速反弹，凸显出公募眼中的港股已经从经济基本面的拐点转向了市场拐点。

抄底的信心与市场弹性

基金经理们在4月表现出的“信仰放量”和“抢购模式”背后，是对当前市场环境的一种战略判断。他们注意到许多公司的市值远低于其持有的现金，这种钟摆效应的反向布局逻辑无疑增强了基金经理的抄底信仰。例如，商汤科技和医渡科技这样的ai龙头股在经历了巨大的市值缩水后，反而吸引了基金的强烈关注。

这种策略的转变表明，公募基金经理们对于市场底部的判断非常有信心。当成长股因为超跌而变成价值股时，它们开始展现出强大的市场弹性，成为公募基金加仓抢筹的对象。

经济复苏的信号