随着全球经济的复苏和供给趋紧的影响，铜价今年以来持续上涨，一度成为市场关注的焦点。然而，近期铜价出现回落，引发了市场对铜市未来走势的重新评估。在铜价波动的大背景下，产业链上下游企业的盈利状况、市场供需格局以及政策影响等因素，共同构成了当前铜市的主要格局。

一、铜价波动的背景分析

今年以来，受全球经济复苏和供给趋紧等多重因素影响，铜价持续上涨。伦敦金属交易所（l）的铜价一度涨幅超过16，显示了市场对铜市前景的乐观预期。然而，近期铜价出现回落，主要受到宏观经济数据和美联储政策预期的影响。美国is制造业指数不及预期、非农就业数据疲软以及失业率上升，使得市场对美国经济前景产生担忧，进而影响了铜价的走势。

二、市场供需格局的变化

从市场供需格局来看，当前铜市面临一定的压力。一方面，冶炼厂通过主动检修的方式减产，但减产力度有限，难以抵消市场供应过剩的压力。据上海有色网（s）统计，4月、5月、6月每月有7—8家冶炼厂检修，预计二季度影响精铜产量20万吨。然而，一德期货分析师吴玉新认为，由于大的冶炼厂以长单为主，长单冶炼仍有可观利润，且精废价差扩大使得粗铜供应较为充足，因此精炼产量下滑有限。

另一方面，终端企业采购意愿低落，市场交投氛围低迷。随着铜价的大涨，终端制造环节采购降低，铜杆等加工费持续走低，企业盈利状况不佳。这导致了加工环节销路受阻，只能减产应对，库存累积在了冶炼和贸易环节。这种供需格局的变化，使得铜市面临一定的调整压力。

三、政策影响与市场预期

政策因素也是影响铜市走势的重要因素之一。美联储的货币政策调整、国内设备更新和以旧换新等政策的推出，都对铜市产生了影响。美联储降息预期的减弱，使得市场对未来经济前景产生担忧，进而影响了铜价的走势。而国内政策的推出，虽然有利于刺激铜市需求，但实际效果仍需观察。