我对金融体制改革抱乐观态度

搜狐财经：***总理在《政府工作报告》中针对金融改革提出了很多目标，包括继续推进利率市场化，推进人民币资本项目下的可兑换，引导资本参股投资金融机构，等等。在您看来，有哪些是比较急迫，需要尽快完成的？有哪些今年还是不会有太大动作的？

周春生：金融改革这几年来一直是一个非常热点的问题，也反映了无论是政府的高层，还是业界的人士，或者社会大众都已经深刻认识到金融在经济发展、财富管理中非常特殊而重要的地位。这些年中国的金融领域一直在改革，包括资本市场，包括股票发行制度的改革，一直在完善。但从整体效果看，有一些改革还不完全尽如人意，比如新股发行，发了一批又暂停，包括中国证监会的决定也有很多政策调整的地方。另一方面，比如利率市场化方面的改革，我们利率市场化改革已经向前迈出了一步，尤其是贷款利率。

现在我们更进一步的改革包括存款利率的市场化，我们这一次“两会”是在中共十八届三中全会以后的第一次人大会议和政协会议，更多的实际上是要贯彻落实中共十八届三中全会提出来的一些改革精神。实际上我们从中共十八届三中全会可以看到高层对金融改革已经有不少的表述和期许，利率市场化我觉得是很急迫的事情，也包括存款的利率市场化，现在很多金融的创新，特别是互联网金融，实际上也正在进行一些挑战，从某种意义上在逼迫我们在金融领域做出更多、更深的一些改革。当然，有一些改革比较容易取得进展，而且很快就会有结果，比如民营资本参股甚至创设商业银行，估计在今年会有几家民营银行开始筹备或者成立，这个会比较快地取得实质性结果。

你刚才提到了克强总理报告谈到人民币资本项目下的可兑换，这里人民币国际化还是有非常重要的意义，我相信如果今年完不成这个目标，也是我们在进一步推进，争取在几年内完成的目标。股票发行制度的改革，实际上证监会也在积极推进，我相信会有阶段性的成果。总体上来讲，我对金融体制改革还是抱着比较乐观的态度。

搜狐财经：在您看来，这些改革当中哪些属于重中之重，对改革的需求比较急迫？

周春生：刚才谈到的利率市场化我觉得可能需要抓紧时间去做。我们在不断推进金融体制方面的创新，比如创设更多民间金融机构，特别是民营银行、村镇银行这几年发展的势头也很快，我们也有了更多的城市商业银行等等，中小银行。前一段时间大家已经在积极议论，推出存款保险制度，这些方面我觉得对于我们建立更加丰富的金融机构也是非常迫切的一种准备，我觉得也是需要尽快推出的。

证监会不是不改革，肖钢有他的苦衷

搜狐财经：在一些人看来，很多改革措施的实际进展远远低于社会的预期，比如刚才提到存款保险制度、IPO等等，您认为造成这种现象的原因是什么？今年有没有可能在这些难点上取得突破？

周春生：IPO改革是老生常谈，也确实没错，证监会已经在IPO改革方面做过无数次尝试，从周小川、尚福林到现在的肖钢，每个人都做了很多积极的尝试。但是整体上来讲，大众对改革的成效并不满意，甚至说得刻薄一点，有时候大家并不是非常买账。可能这方面我们在改，但是我们的改革和大家的预期有差异，这可能说明在对于整个市场的判断，包括制度设计方面，我们还需要做更多的工作。无论从理论还是操作方面，我们怎样改革才能真正取得成功，是需要考虑的。

改革的目的是提高效率，是为了促进公平，是为了让金融市场在资源配置方面发挥更好的作用，我觉得这个指导思想首先确定下来，具体在推出改革措施的时候怎样进行充分论证，这牵扯到很多很复杂的因素。比如你说IPO，资本市场本来就是很复杂的，不能完全照搬国外的模式。国内我们在摸索过程中，发现我们做的一些新的尝试效果并不是那么理想，这方面我觉得还需要我们相关的监管机构和政策制定部门下更多的工夫。

搜狐财经：从肖钢的讲话看来，即使今年能完成IPO改革的制度设计，也不会有具体实践，实践可能要等到015年以后。从某种程度上说，类似IPO的改革，是否需要一个超越证监会的机构，比如国务院下发一张时间表来推动这个事情一步一步向前走呢？

周春生：我觉得似乎没有必要定一个时间表，因为这个时间表不是问题，改革的效果才是根本问题。证监会也不是不改革。我相信肖钢主席也有他的一些苦衷：好，你给我定一个时间表，我匆匆推出一个改革方案，但效果未必理想，从时间表上来讲我完成任务实现了改革，如果这个改革不能取得非常好的效果，不能取得预期的效果，我们还不如做更多的研究。

我希望，也相信IPO改革，证监会有足够多的人才，足够多的智慧来很好地处理这个事。当然，我希望我们在设计这个改革制度的时候，能够多听听各方的意见。我们以前也在做这方面的工作，各种改革草案有一个征求意见稿，以后是不是能在整个改革设计过程中，就有更多业界的人士能够参与？尽管我们知道是众口难调，但是我们希望听到不同的声音能够求同存异，能够形成一种更让投资者接受的改革方案。其他的金融改革我相信也是类似的，更加关注改革的真实效果。我们不是为了改革而改革，我们改是为了变得更好，效果是第一位的。

余额宝为老百姓谋福利，有利于社会公平

搜狐财经：余额宝作为大家比较关注的互联网金融的代表，最近面临一些争议。它的出现会不会真的扰乱金融市场秩序，或者给金融市场造成风险呢？

周春生：任何一种金融创新都有一定的风险，我相信余额宝确确实实有一定的风险，例如流动性风险、互联网金融的安全问题等等。

但是总体上我对互联网金融创新是持积极正面的看法，我觉得它改变了金融的生态，同时也迫使传统的金融机构去反思，去改革，去应对挑战，怎样更好地提高服务的效率，怎样更好地为客户提供更好的服务、更好的理财产品。当然，也包括金融机构怎么样借助现代的技术手段降低业务运营的成本，按照我们经济学专业术语就是交易成本。

余额宝是一个新的东西，短短几个月能够发展到8000万用户、5000亿的资金，我相信它确实取得了一定的成功。

这个当然也要从两个角度去看，我也听到一些不同的看法，包括央视评论员的看法，包括我们老的金融界人士，比如招商银行原行长马蔚华的看法，他们对此是有一些负面的看法。这些东西我们如果从积极的角度来看，也有很多正面的东西，比如它（余额宝）降低了理财的门槛。

上一届政府就明确提出要增加居民财产性收入。

在以前，财产性收入通常是富裕基层的专利，例如购买理财产品。银行也有很多理财产品，但门槛设得比较高，一般都不是三千、五千块钱存款小的客户做的事情。现在我们通过互联网这种工具降低了门槛，使我们所有普通老百姓都有可能利用他辛辛苦苦积攒下来的一些财富增加他的财产性收益，我觉得这也有利于社会公平。

另外，互联网金融其实也解决了我们传统金融机构长期以来很难解决的问题，当然我谈解决有点夸大，起码是部分解决。

你刚才谈到余额宝，其实互联网金融还有很多其他的模式，比如我们讲的众筹模式，也包括互联网互助贷款，就是我们讲的PP。

我觉得PP首先解决了什么问题，以前个人，还有个体户，或者我们讲的微型企业、小微企业，到银行申请贷款，到资本市场融资是非常困难的，现在互联网金融给他们提供了一个新的渠道，我们可以通过互联网申请贷款，包括代理，你是我淘宝的商家，我可以给你一定的授信，这是传统金融很难解决的，互联网金融也使得我们整个金融扩大了服务的范围，在资源配置方面我觉得这也是非常有意义的事情。

当然，从另外一个角度看，刚才强调马蔚华行长提出余额宝实际上可能还拉升了贷款的利率，提升了融资的成本。我不知道他这种看法的依据是什么。余额宝能够提供这样的回报，事实上是由市场决定的，从货币供求的角度来看产生这样的回报率，我不认为余额宝是诱因，并不因为它我们的融资成本就高了。

其实，在余额宝之前，中国融资成本一直就比较高，普通老百姓通过余额宝理财可以获得一定的收益，尽管这种收益在富裕基层来看也许是微薄的。比如我们5000亿，如果按一年6%，老百姓一年可以增加00亿的收入，如果我们按照8000万人去算不到1亿人，每个账户平均每年增加几百块钱的收入，这几百块钱收入对于普通老百姓来说还是有一些意义的。

这个从某种意义上来说也可以拉动中国的消费，当然我不是说拉动有多强，但实际上我们经济学里讲的财富效应它可以拉动，这对于我们拉动内需也是有积极的作用。但是我们不能从负面的角度看待这些问题，而且有一些评论可能从负面的角度看，是因为他自己的奶酪被互联网金融给侵占了，或者给移动了。

搜狐财经：那么所谓扰乱了金融市场的秩序，没有给实体经济更多的支持，给金融市场带来巨大风险，这种说法本身不该成为阻拦互联网金融产品往前发展的理由。

周春生：这一点我同意你的看法，我刚才也谈到，我整体上持一个积极正面的态度。

既然有创新，就需要对我们的监管进行调整，这也是符合规律的一种做法。

比如我们以前没有对冲基金，我们可能不需要监管对冲基金，我们以后就需要监管。以前没有衍生产品，我们可能在监管方面不做衍生产品这方面的安排；如果有了，我们又要怎么控制风险，提出怎样的要求。任何的金融创新都是有风险的，衍生产品的金融创新就没有风险吗？对冲基金出来以后就没有风险吗？包括我们股票市场出来以后就没有风险吗？我们能不能说中国的资本市场扰乱了金融秩序？

所以说，我觉得这种说法都有点偏颇，尽管也不是完全没有道理。

搜狐财经：您刚才提到有些负面的评论是出自那些被触碰了的奶酪，在您看来，余额宝触碰了谁的奶酪？

周春生：显然互联网金融对传统的金融机构有一定的挑战，比如存款减少，存款外流，存款转移，比如有更多竞争的压力，等等。所以马云也曾经说过，如果银行不改变，我们就去改变银行。是吧？

马云把银行办起来应该问题不大

搜狐财经：自从推出余额宝之后，关于阿里银行会不会诞生一直是个很受关注的问题，大家都说马云离银行家只有一步之遥，就差一张牌照。如果马云真的办银行了，这会是一件好事吗？

周春生：我不认为这是一件坏事。我们刚才也谈到了中国金融改革，允许鼓励民营资本进入金融行业，银行当然是金融行业的一个重要组成部分。第一，这符合我们改革的初衷和政策；第二，我们更多金融机构和民营银行的出现，对于促进银行业更加合理的竞争，打破国有银行的垄断，我觉得有积极意义。另外，马云毕竟是中国最有创意的企业家之一，他做银行，如果阿里银行和他的技术手段结合起来，也许会给我们中国的银行也带来一些新意，创造一个新的经营模式，经营方式的标本，所以我还是蛮积极地看待这件事。

搜狐财经：有时候，意愿仅仅是一个方面，实际能力可能更为重要。您觉得如果他顺利获得了牌照，他能不能把银行办起来呢？

周春生：这可能不是什么大的问题，当然马云不可能一下子变成中国工商银行，或者中国建设银行，也不可能有那么多网点和机构，我相信他们的银行和互联网这个平台会结合得更紧密一些。民营银行大部分只能说是小型银行，特别是在他们刚刚创办的时候。银行是一个非常专业的金融领域，银行不同于互联网，你创办一家民营银行，你需要招聘人才，挖掘专业的管理团队，特别是风险管理团队，我相信这应该不是非常重要的障碍。

搜狐财经：您刚才提到，您认为马云的银行可能和互联网结合得更紧。马云如果真的办了一个银行，会和我们现在见到的银行有什么区别呢？

周春生：民营银行他现在还没办，我们可以想象的是，他可能会跟互联网金融有更好的衔接，可能马云这种银行，阿里银行跟工行、建行、招商银行有重要的区别。因为阿里原来就有很多线上的客户，他可能跟线上客户之间的关系更加紧密，包括给淘宝的供货商提供一定信贷的支持，所以他服务的对象可能和我们一些普通的银行有一些重要的区别。而且在风险控制方面，风险评估授信方面，他可能会更多地利用互联网信息。我们传统银行是通过其他的渠道获取信息，我要不要给这个企业贷款，他的线上和线下可能会结合得更好。